Jännite markkinoilla jatkuu Ranskan presidentinvaalien toisen kierroksen vaalipäivään saakka, arvioi OP:n pääekonomisti Reijo Heiskanen. Heiskasen mukaan vahvasti eurooppamyönteisen Emmanuel Macronin päätyminen toiselle kierrokselle Marine Le Penin kanssa oli markkinoiden odottama lopputulos.
Heiskasen mukaan etenkin brexit-äänestys ja Yhdysvaltain presidentinvaalit ovat syynä siihen, että epävarmuus säilynee silti viime metreille asti. Esimerkiksi Ranskan pitkien valtiolainojen korot ovat nousseet hieman vaalien alla.
– Vaikka näyttää siltä, että Macronilla on etulyöntiasema, niin vaihtoehtoja on kaksi. Olemme nähneet muissakin vaaleissa, että tilanne voi olla loppujen lopuksi tiukka.
Heiskanen näkee, että ensimmäisen kierroksen tulos voi kuitenkin lieventää markkinoilla ollutta hermostuneisuutta. Macronin rauhoittava vaikutus on jo näkynyt Aasian markkinoilla. Esimerkiksi euro vahvistui selvästi Yhdysvaltain dollariin ja Japanin jeniin nähden.
Reijo Heiskasen mukaan lyhyen aikavälin markkinareaktiot eivät ole Suomen kannalta kovin merkityksellisiä.
– Näkisin, että merkitys on suurempi pidemmällä aikajänteellä. Se, minkälaisia poliittisia päätöksiä Ranska tekee ja minkälaisen linjan se valitsee, on suomalaisten kannalta hyvinkin merkittävä.
Ranskan vaalien ensimmäisen kierroksen tulos oli markkinoille erityisen mieluisa siksi, että se osoitti, että mielipidekyselyt voivat pitää paikkansa, todetaan Nordean aamulla julkaistussa raportissa.
Nordea uskoo, että mielipidemittausten osoittautuminen hyvin paikkansapitäviksi lisää niiden uskottavuutta myös toiselle kierrokselle mentäessä.
– Brexit-äänestyksen ja Trumpin valinnan jälkeen markkinat ovat oppineet säikkymään kaikkia vaaleja, koska ne voivat päättyä ”vain” pahimpaan mahdolliseen lopputulemaan, Nordea taustoittaa markkinoiden helpotusta.
Nordean mukaan sijoittajat ovat toisaalta joutuneet arvioimaan uudelleen omia reaktioitaan, kun vaalikatastrofit eivät olekaan johtaneet synkkään, vaan itse asiassa melko aurinkoiseen markkinasäähän.
Sekä markkinat että gallupit pitävät Emmanuel Macronia vahvana ennakkosuosikkina.
